打新资金如潮水般涌向北交所，投资者们正在用真金白银投票，追逐着北交所优质中小企业带来的投资机会。
2026年开年，北交所新股市场以惊人的热度迎来“开门红”。爱舍伦以8789.21亿元的冻结资金刷新北交所新股冻资历史纪录，获配比例仅0.0277% 。
1月16日上市的科马材料更是上演了一场惊艳的“首秀”，盘中一度飙升585%，收盘涨幅达371.27% 。这样的赚钱效应无疑吸引了更多投资者的目光。
与此同时，北交所的审核与上市节奏双双提速。仅1月第三周就有3家企业上会、2家上市以及2家启动招股，呈现出“一周三审、两股上市、两股打新”的密集态势 。
01 打新热潮，冻结资金连续突破8000亿大关
北交所打新市场的火热程度令人惊叹。2026年以来，已完成申购的3只新股冻结资金规模均超过8000亿元，呈现出“僧多粥少”的局面 。
1月21日上市的爱舍伦成为这一轮热潮的焦点。其网上有效申购户数达68.58万户，冻结资金高达8789.21亿元，创下北交所新股冻资历史纪录 。这一数字甚至超过了某些主板新股的冻资规模。
紧随其后的是1月22日上市的国亮新材，冻结资金达8280.77亿元，获配比例低至0.0211% 。而1月16日上市的科马材料也吸引了大量资金，冻结资金达8557.65亿元 。
北交所打新中签率已低至0.02%—0.03% ，极低的中签率反映了供需失衡的现状。与此形成鲜明对比的是，2022年北交所新股平均中签率还为3.42%，2024年降至0.097%，而2025年进一步降至0.06% 。
从2022年平均冻资245.16亿元到2026年单只冻资超8000亿元，北交所打新市场完成了质的飞跃。这一变化背后是投资者对北交所新股的认可，也反映出资金在低利率环境下对高收益资产的迫切需求 。
02 上市表现，赚钱效应持续吸引资金涌入
北交所新股上市后的表现堪称惊艳，2025年北交所新股上市首日平均涨幅约368%，无一股首日破发 。这一数据足以让任何投资者心动。
科马材料作为2026年北交所“新年第一股”，上市首日收盘涨幅达371.27%，盘中一度飙升585% 。其惊艳表现为全年北交所新股市场开了个好头。
1月21日上市的爱舍伦同样表现不俗，上市首日大涨175.59%，收盘报44.04元/股，全天换手率高达78.23% 。高换手率反映出市场交投活跃，投资者参与热情高涨。
回顾2025年，北交所新股的赚钱效应更为显著。大鹏工业以1211.11%的首日涨幅领跑，蘅东光首日涨幅878.16%，三协电机、广信科技的首日涨幅也均超过500% 。
2025年北交所共有26只新股上市，首日平均涨幅达356% 。放在整个A股市场来看，2025年A股新股涨幅榜的前三名均由北交所个股包揽，前10名中北交所个股占据6席 。
这样的赚钱效应自然吸引了大量资金涌入。2025年北交所网上申购资金平均为6600亿元左右，较2023年370亿元左右、2024年2100亿元左右有了大幅跃升 。
03 审核提速，北交所IPO进入“加速跑”阶段
与打新热度相呼应的是，北交所的IPO审核正在显著提速。2026年开年仅三周，北交所上市委就举行了8次审议会议 。这一节奏较往年明显加快。
截至1月23日，不足一个月就已有7家企业成功过会，主要行业分布在高端制造、生物医药、新材料等战略性新兴领域 。审核效率的提升为市场提供了更多优质投资标的。
从审核周期看，效率提升尤为显著。中科仪从受理到过会仅耗时6个多月，成为北交所审核效率的典型案例 。美德乐通过直联审核机制申报，从去年5月底受理到11月底过会同样仅耗时半年 。
2025年四季度以来，北交所IPO审核就开始呈现“加速跑”态势。2025年11月至12月，北交所密集审议25家企业IPO申请，23家成功过会，基本接近全年过会数的一半 。
银河证券北交所分析师范想想表示：“当前，北证市场上市审核呈现‘加速跑’态势。2025年，专精特新‘小巨人’企业从受理到过会最快仅需数月，北交所在动态筛选中严把质量关。”
04 专精特新，“小巨人”企业成过会主力军
在北交所此轮IPO热潮中，专精特新“小巨人”企业成为绝对主力。2026年以来过会及上市的企业，多数为国家级或省级专精特新企业 。
1月23日过会的拓普泰克主要从事智能控制器及智能产品的研发、生产和销售，产品广泛应用于消费电子、电动工具、工业自动化、汽车电子和新能源等领域 。这类企业代表了北交所的定位和特色。
中科仪作为新三板明星企业，拥有真空技术装备国家工程研究中心等三个国家级研发平台，在干式真空泵领域打破了国外长期垄断 。其产品已广泛应用于14nm先进逻辑芯片、128层以上3D NAND等先进制程。
百瑞吉则聚焦生物医用防粘连器械领域，其核心产品为国内首个获批的宫腔术后防粘连三类医疗器械，产品覆盖全国2100余家医院，三甲医院已覆盖约600家 。
国亮新材作为耐火材料领域国家级专精特新“小巨人”企业，2022年至2025年上半年累计研发投入超1.5亿元，打造了一支由博士领衔的科研团队 。公司与首钢集团、河钢股份等30余家大型钢铁企业建立长期合作关系。
这些“小巨人”企业虽然规模不大，但在各自细分领域拥有核心技术和竞争优势，正是北交所服务创新型中小企业的精准体现。
05 储备丰富，优质企业持续集结北交所
北交所的后备企业资源丰富，为市场持续注入新鲜血液。目前北交所拟上市储备企业已超200家，多家新三板创新层企业明确冲刺计划 。
其中，中欣晶圆已于去年10月完成了IPO辅导备案登记，紫光国芯已开启上市辅导，先临三维已进入问询阶段，这些企业均为专精特新“小巨人”企业，将进一步丰富北交所标的池 。
中欣晶圆主营业务为半导体硅片的研发、生产和销售，拥有完整的半导体硅片制备工艺和多尺寸的硅片生产线，可实现从晶体生长、切片、研磨、抛光到外延的全链条生产 。
从地域分布看，这些储备企业主要集中在广东、江苏、浙江等经济发达地区 。这些地区经济活跃，创新氛围浓厚，为北交所输送了大量优质中小企业。
开源证券北交所研究中心总经理诸海滨分析指出：“2025年三季度以来，北交所新股发行审核会议的召开频次有所提升；从中长期来看，北交所推进高质量扩容、改善市场流动性的落地确定性较强。”
北交所上市公司数量已接近300家，随着审核提速和优质企业持续涌入，这一数字有望继续快速增长 。北交所正在成为连接科技创新与资本市场的重要场所。
06 资金逻辑，低估值高收益的套利空间
北交所打新热情高涨的背后，是低估值发行与高首日涨幅形成的套利空间 。这一逻辑成为吸引资金涌入的核心动力。
数据显示，2024年以来，北交所新股平均发行市盈率仅为14.6倍，而同期主板新股的平均发行市盈率为22.3倍 。明显的估值差距为新股上市后的上涨提供了空间。
北交所打新收益率显著高于传统理财产品。在低利率环境下，机构及高净值投资者对高收益资产的配置需求激增 。国有大行1年期定期存款利率普遍降至0.95%~1.3%，货币基金理财七日年化收益率约为1.8%-2.5%，而北交所打新的年化收益率可达8%以上 。
北交所打新采取全额现金申购、比例配售规则，资金规模越大中签概率越高 。这一规则天然偏向资金实力雄厚的中大户，推动大额资金集中涌入。
2025年北交所网上申购户数首次突破50万户 ，而这一数字在2026年进一步增长。爱舍伦的申购户数已达68.58万户，国亮新材更是吸引72.81万户参与打新 。
新三板挂牌公司华剑智能甚至发布公告，称拟使用不超过1亿元人民币自有闲置资金申购北交所新股等进行证券投资 。这一现象从侧面反映了北交所打新的赚钱效应。
07 未来展望，北交所高质量扩容持续
展望2026年，多家券商对北交所市场持乐观态度。申万宏源建议关注高质量扩容加速期的投资机遇，认为审核端提速明显、过会待发行企业充裕，新股质量提升、明星企业频现 。
西部证券北交所首席分析师曹森元表示：“预计随着新股审核节奏的加快，2026年北交所新股供给规模有望提升，将为市场打新策略创造更多参与机会。”
北交所总市值已接近9300亿元，随着市场不断发展，这一数字有望继续增长 。资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南预测，如果市值打新和北证50ETF两项改革政策能在新年落地，2026年北证50指数可能站上2000点，日成交金额突破500亿元，北交所总市值突破1.2万亿元 。
从投资方向看，科技成长板块备受关注。曹森元建议采取“稳健布局，双线并进”的策略：一方面关注北交所高分红个股和双指数重合个股；另一方面布局科技成长风格，特别是泛AI应用、商业航天、智能制造、人形机器人、数字经济等政策支持方向 。
中国小康建设研究会经济发展工作委员会专家余伟认为，新的一年北交所将会有更多优质企业上市，二级市场的交易活跃度会有明显提升 。随着更多优质企业上市和改革政策落地，北交所正逐步成为我国资本市场不可或缺的重要组成部分。
随着北交所“一周三审、两股上市、两股打新”的密集态势持续，市场参与各方对这场资本盛宴有了更多期待。打新资金从2022年的平均245亿元到如今的单只超8000亿元，这一变化折射出北交所市场的深刻变迁 。
在北交所高质量扩容的大背景下，投资者或许应该更多关注那些具备核心技术和成长性的专精特新企业，而不是简单地追逐打新收益。随着市场不断成熟，北交所有望成为中国资本市场支持创新型中小企业发展的主阵地。
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